第二個(gè)層面發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題可以作為第一層面結(jié)論的驗(yàn)證與補(bǔ)充。做財(cái)務(wù)分析時(shí)也可遵循這一思路。

　　2001年劉姝威憑借一篇600字的短文，把藍(lán)田股份拉下了馬。一個(gè)學(xué)者看了幾眼會(huì)計(jì)報(bào)表，就能判斷出銀行不能再給藍(lán)田股份貸款了，文章發(fā)表后還真沒(méi)有銀行再給藍(lán)田股份貸款。這個(gè)故事有戲劇性，也有必然性。劉姝威當(dāng)年做的事情談不上有多么高深，會(huì)計(jì)人員只要用心，細(xì)細(xì)閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表就不難發(fā)現(xiàn)此類(lèi)問(wèn)題。

閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表的兩個(gè)層次

　　如何閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表，看似小兒科的問(wèn)題，實(shí)際上很多會(huì)計(jì)人并未真正領(lǐng)會(huì)。不懂得如何區(qū)分重點(diǎn)，如何識(shí)別假象。會(huì)計(jì)科目那么多，我們?nèi)绾巫龅接袀?cè)重的關(guān)注、有根據(jù)的懷疑，這是有學(xué)問(wèn)的、有技巧的。閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表要像看書(shū)一樣，先觀其大略，后深究細(xì)節(jié)。我建議從兩個(gè)層面去看：

　　第一個(gè)層面，看整體，從公司的財(cái)務(wù)金三角(增長(zhǎng)性、盈利性、流動(dòng)性)判斷經(jīng)營(yíng)的基本面。

　　這里所說(shuō)的增長(zhǎng)性是指收入規(guī)模的增長(zhǎng)，流動(dòng)性是指營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金流狀況。華為的總裁任正非先生對(duì)財(cái)務(wù)金三角有一段形象的描述，他說(shuō)，“考核要關(guān)注銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)和現(xiàn)金流，三足鼎立，支撐起公司的生存發(fā)展。單純地銷(xiāo)售額增長(zhǎng)是不顧一切的瘋狂，單純地追求利潤(rùn)會(huì)透支未來(lái)，不考核現(xiàn)金流將導(dǎo)致只有賬面利潤(rùn)。光有名義利潤(rùn)是假的，沒(méi)現(xiàn)金流就如同沒(méi)米下鍋，幾天等不到米運(yùn)來(lái)就已經(jīng)餓死了。”

　　可以這么說(shuō)，企業(yè)健康體現(xiàn)在財(cái)務(wù)金三角的平衡。增長(zhǎng)性反映了公司在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，盈利性體現(xiàn)了公司存在的價(jià)值，流動(dòng)性代表了公司的管理水平。

　　第二個(gè)層面，看具體，透過(guò)敏感會(huì)計(jì)科目去判斷企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

　　評(píng)點(diǎn)會(huì)計(jì)科目無(wú)需面面俱到，找點(diǎn)、聚焦、深挖，就可得出自己的判斷。三張會(huì)計(jì)報(bào)表看幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)就能對(duì)一個(gè)公司的基本情況做出判斷。利潤(rùn)表看公司賺不賺錢(qián)(凈利潤(rùn))與產(chǎn)品的盈利能力(銷(xiāo)售毛利率)。現(xiàn)金流量表看公司賺的錢(qián)能否收回來(lái)(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量)。資產(chǎn)負(fù)債表看公司的償債能力，有無(wú)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率)。

會(huì)計(jì)報(bào)表需要重點(diǎn)關(guān)注的科目

　　閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表無(wú)需面面俱到，看幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)就能對(duì)一個(gè)公司的基本情況做出判斷。譬如，利潤(rùn)表看公司賺不賺錢(qián)(凈利潤(rùn))與產(chǎn)品的盈利能力(銷(xiāo)售毛利率)。現(xiàn)金流量表看公司賺的錢(qián)能否收回來(lái)(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量)。資產(chǎn)負(fù)債表看公司的償債能力，有無(wú)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率)。

　　如果會(huì)計(jì)報(bào)表沒(méi)有水分，上述方法是沒(méi)有問(wèn)題的。如果會(huì)計(jì)報(bào)表做假了，就要有所鑒別了。如何判斷會(huì)計(jì)報(bào)表有無(wú)水分呢?建議重點(diǎn)關(guān)注一下科目。

資產(chǎn)負(fù)債表需要重點(diǎn)關(guān)注的科目：

　　1.應(yīng)收賬款。一方面，如果收入與利潤(rùn)有水分，應(yīng)收賬款就是藏污納垢之地。因此要注意識(shí)別虛增的應(yīng)收賬款;另一方面，如果超長(zhǎng)期應(yīng)收賬款金額不菲，有可能說(shuō)明公司客戶信用管理不過(guò)關(guān)，或者產(chǎn)品交付有瑕疵。

　　2.存貨。一方面要注意識(shí)別未結(jié)轉(zhuǎn)的成本形成的虛假庫(kù)存;另一方面要關(guān)注存貨減值，包括原材料減值與產(chǎn)成品減值。

　　3.其他應(yīng)收款。其他應(yīng)收款有資產(chǎn)垃圾筐之稱，要注意識(shí)別掛賬的費(fèi)用。另外，如果大股東從公司借款較多，說(shuō)明公司公私不分，沒(méi)有嚴(yán)格的內(nèi)控。

　　4.無(wú)形資產(chǎn)。除土地使用權(quán)外，其他的無(wú)形資產(chǎn)基本都是偽資產(chǎn)，特別要提防別有用心的研發(fā)費(fèi)用資本化。研發(fā)費(fèi)用資本化會(huì)減少當(dāng)期費(fèi)用，虛增資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)(不含土地使用權(quán))比重高的企業(yè)往往是美化報(bào)表給別人看的，給金融機(jī)構(gòu)看，給潛在投資人看。

　　5.其他資產(chǎn)。正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，其他資產(chǎn)幾乎不會(huì)出現(xiàn)。但有其他，必不尋常，譬如被法院凍結(jié)的銀行存款。

利潤(rùn)表需要重點(diǎn)關(guān)注的科目：

　　1.銷(xiāo)售費(fèi)用。銷(xiāo)售費(fèi)用占比畸高，往往說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售渠道不暢，客戶認(rèn)可度不高，市場(chǎng)還沒(méi)有打開(kāi)，屬于硬推出貨。

　　2.管理費(fèi)用。管理費(fèi)用占比高低，可以看出一個(gè)企業(yè)的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率。管理費(fèi)用偏高的企業(yè)往往內(nèi)部運(yùn)作效率低，形式主義盛行。

　　3.營(yíng)業(yè)外支出。除非企業(yè)在做捐贈(zèng)，除此之外的營(yíng)業(yè)外支出都可以和管理不善掛上鉤，營(yíng)業(yè)外支出偏高，說(shuō)明公司管理出問(wèn)題了。

　　4.資產(chǎn)減值。因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)不暢或管理不善，就可能導(dǎo)致資產(chǎn)減值，資產(chǎn)減值偏高，同樣說(shuō)明公司管理出問(wèn)題了。

金流量表表需要重點(diǎn)關(guān)注的科目：

　　見(jiàn)過(guò)了太多虛構(gòu)收入、利潤(rùn)的報(bào)表，大家會(huì)覺(jué)得現(xiàn)金流量表更可信。現(xiàn)金流量表真是清白之身嗎，不是。大家迷信它，是因?yàn)橛X(jué)得資金流動(dòng)的軌跡是真實(shí)的。真實(shí)的軌跡何嘗不可以運(yùn)作呢?

　　1.銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。要提防美化現(xiàn)金流量表的現(xiàn)象，如找家關(guān)系戶，做份采購(gòu)合同，打筆預(yù)付款，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量立馬會(huì)好看。待到明年，再把合同取消，預(yù)付款退回，一切恢復(fù)本來(lái)面目。

　　2.吸收投資收到的現(xiàn)金、取得借款收到的現(xiàn)金：了解公司主要的融資渠道。

　　對(duì)會(huì)計(jì)科目的判斷可作為第一層面整體結(jié)論的驗(yàn)證與補(bǔ)充。閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，把兩個(gè)層面結(jié)合起來(lái)，就很容易挖掘出有價(jià)值的東西。做財(cái)務(wù)分析時(shí)也可遵循這一思路。